在A股市场估值处于历史低位、各路资金纷纷活跃之际，服装企业九牧王也加入了“抄底”大军。九牧王发布公告称，公司全资子公司西藏工布江达县九盛投资有限责任公司（以下简称“九盛投资”）拟以自有资金1亿元认购知名私募机构观富资产旗下私募基金的份额，引发市场关注。

子公司斥资1亿认购私募份额

根据九牧王公告，九盛投资于近日与观富资产签署了《观富丰悦私募证券投资基金基金合同》，拟使用1亿元自有资金认购观富丰悦私募证券投资基金。该基金投资范围包括国内依法发行上市的股票、债券、股指期货、商品期货等，是一家典型的主动管理型私募证券投资基金。

观富资产成立于2015年，是一家专注于二级市场投资的知名私募机构，核心团队具有公募基金背景。分析人士指出，九牧王此次认购，一方面是认可观富资产的投资管理能力，另一方面也体现出公司对当前A股市场投资价值的认可，借用专业机构的力量进行资金布局。

以自有资金从事投资活动

九牧王在公告中强调，本次认购资金来源于子公司自有资金，不涉及募集资金，亦不会对公司日常生产经营产生重大影响。九牧王在聚焦服装主业的也逐步利用闲置资金开展财务性投资，以提升资金使用效率。

事实上，这并非九牧王首次涉足私募投资。此前，公司已多次发布关于使用自有资金进行投资理财的公告，投资范围涵盖银行理财、信托计划、私募基金等，且收益情况较为可观。此种“实业+投资”双轮驱动的模式，在当前传统产业增长放缓的背景下，具有一定的积极意义。

意在“抄底”还是财务投资？

在当前A股市场多空博弈激烈、部分优质资产估值处于低位的关键时刻，九牧王子公司1亿元认购私募基金的行为，被部分市场人士解读为“抄底”信号。有行业观察人士表示：“服饰企业现金流相对充裕，在主营业务资本开支需求不大的情况下，将闲置资金交给专业机构打理，既可能获得超额收益，也间接支持了资本市场。”

也有观点认为，这本质上仍是一笔财务性投资。九牧王的主业仍为服装，投资业务更多扮演利润补充角色。据九牧王财报，近年公司投资收益在其利润总额中占据一定比重，通过认购私募基金获取收益，是对股东负责的资金管理手段之一。

投顾观点：主业与投资需并重

财经评论人士指出，上市公司利用自有资金进行证券投资并非新鲜事，需要客观看待。一方面，合理配置金融资产有助于提高闲置资金回报，增厚业绩；另一方面，若证券投资规模过大、风险敞口过高，可能引发投资者对公司“不务正业”的担忧。因此，信息披露的透明度、投资规模的适度和风险控制能力，是衡量这一行为的关键。

九牧王此次1亿元的投资额度，相较于其总资产和净资产规模不在话下，风险可控。未来如果继续加大投资力度，则需要关注其是否对主业发展形成挤出效应。

九牧王子公司以1亿元认购知名私募份额，是当前产业资本借道专业机构入市的一个缩影。在市场低位区域，兼具现金流和投资意愿的上市公司，可能扮演越来越重要的市场参与者角色。而对于投资者而言，关注上市公司投资业务的收益与风险，也是研判其价值时需要考量的新维度。

（内容仅供参考，不构成投资建议。据此操作，风险自担。）